股市快報: 大摩調高新興市場股市權重，建議加碼中、俄、台灣和中東--080201

大摩調高新興市場股市權重，建議加碼中、俄、台灣和中東2008/02/01 12:56 時報資訊

【時報-記者戎鵬丞台北報導】經過近期的修正整理後，摩根士丹利證券新興市場策略分析師Jonathan Garner認為新興市場股市的投資價值已經浮現，因此將新興市場股市在投資組合的權重調高2個百分點，從52%到54%，並重申「加碼」評等，另外22%放在美元計價的新興市場債券、20%則在當地貨幣計價的新興市場債券，4%則是現金。對於權重增加的部份，他建議投資人在族群上加碼能源、電信和原物料，國家部分則看好中國、俄羅斯、台灣和中東。
Garner列舉了七大理由，說明為何會在市場波動仍大的情況下，建議投資人可以加碼新興市場股市。首先他強調，他相信新興市場和開發市場的經濟仍持續脫鉤中，內需持續取代出口，根據摩根士丹利經濟研究團隊的預估，以美元計價的情況下，新興市場對於今年全球經濟成長的貢獻度將達61%；其次，各項原物料的價格仍然獲得良好的支撐；而且在相同風險系數下，新興市場股市的投資報酬仍舊高於開發市場。
此外，Garner也強調，在聯準會政策專注於避免美國經濟衰退，政府也提出振興方案下，美股的波動將逐漸減小。而從價值面來看，新興市場的本益比已經從去年十月的18.5倍降到14.9倍，比長期平均值低了10%，加上市場對於新興市場的獲利預期也逐漸和開發市場脫鉤，以及從歷史經驗顯示，外資大舉匯出通常代表底部的來臨，讓他對新興市場仍然充滿信心。