股市快報: Fed降息特效藥 救命也致命--080128

Fed降息特效藥 救命也致命
【聯合晚報╱編譯夏嘉玲/美聯社華盛頓二十七日電】
2008.01.28 03:02 pm

美國聯邦準備理事會 (Fed)為了提振在衰退邊緣的美國經濟，短期內接連調降聯邦基本利率，專家預料今年還會數度降息。部分專家因此擔心，連番降息可能迫使美國重返低利率時代，進而引發通貨膨脹、民眾大肆借款購屋而再掀房市炒作風潮等危機。 上周全球股災，Fed為了避免美國股市跟著遭殃，22日緊急一舉降息3碼 (0.75個百分點)，降為3.5%，30日例行會議可能決定再砍兩碼，到近3年新低的3%。
部分專家預測Fed今年可能降息到4年新低水準2%，連連降息可能引發以下效應：
‧理論上利率頂多只能降到0，Fed得當心別一路降到這個水準。
‧降息可能助長通貨膨脹，能源價格飆高已經讓美國消費者、企業吃不消，降息會讓美元更疲軟，增加美國進口成本，一旦舶來品變貴，美國企業也可能順勢抬高產品價格。
‧美國的儲蓄存款、定存、貨幣基金與其他儲蓄類產品收益減少，老人家、退休人士與只有固定收入的人日子特別難過，如果還出現通膨，這些人將受到雙重打擊。
‧許多人可能得寅吃卯糧。財經網站Bankrate.com分析師馬克布萊德指出，可能會有不少借款人得仰賴房屋淨值信用額度 (home equity line of credit) 等廉價信貸方式來提供權衡性支出。
‧短期指數型房貸可能變得比長期固定利率房貸便宜得多，導致購屋者一窩蜂申請，卻沒有考量萬一利率回升，自己可能負擔不起，導致房屋遭斷頭，這也是許多次級房貸借貸人目前的窘境。
‧低利率可能助長次貸亂象，重創房市與金融市場。
美國2001年因為911恐怖攻擊事件經濟巨幅衰退，時任Fed主席的葛林斯班多次降息，到2003年夏季，利率壓到45年最低水準1%。不過大多數專家認為，柏南克應該不會有必要把利率降到這麼低。
多位分析師預估，去年第四季GDP將僅微幅成長1.2%、遠不及前一季的4.9%，今年第一季成長幅度將進一步萎縮，已大致符合經濟衰退的要件，上半年出現衰退的機率很高。